疯狂,3.7万亿,直升机撒钱

资料来源:黄生研究金融

美联储已经连续7天向市场投入超过5200亿美元,相当于3.7万亿人民币。这震惊了全球金融市场。印钞速度前所未有,震惊了古今。

你知道,在过去,美联储的资产负债表从大约1万亿美元扩大到4.5万亿美元。它先后经历了三轮。几年前和几年后都是一个漫长的过程。现在,中国在短短7天内以极快的速度投资了5200多亿美元。

2008年底,中国的4万亿刺激计划也花了一年时间,但现在美联储已经在7天内将3.7万亿元投入市场,这是世界上唯一的速度,也是疯狂的。

这也是自2008年美国次贷危机以来,即美国11年来,美联储(fed)首次重启隔夜回购,连续7天注入巨额流动性。这表明美国金融市场存在很大问题,必须采取非常规措施。

可以说,目前的形势就像美国次贷危机之前一样。在美国次贷危机之前,主要金融机构也突然丧失了流动性。金融机构间的贷款利率大幅上升。他们俩都很惊慌,担心贷款后收不到钱。

流动性恐慌持续了一段时间后,大量美国金融机构无法生存。此时,美联储仍在观望,没有开始向市场注入流动性。最终结果是一场严重的金融危机。当时,每天都有美国金融机构崩溃的消息。最后,就像雷曼兄弟的崩溃,贝尔斯登的接管,美国国际集团濒临破产,以及恐慌。

后来,美国政府和美联储总结了美国次贷危机的教训,即美联储拯救金融机构为时已晚,也就是美联储印刷大量资金为时已晚,错过了拯救的最佳时机。

但事实上,这份总结没有触及次贷危机的核心。次贷危机是美国金融资本极度贪婪、缺乏金融监管和金融衍生品过度扩散的结果。这是邪恶人性放纵的必然结果。不幸的是,美国政府和美联储拯救了金融机构,使华尔街资本家更富,人民更穷,却没有促进任何社会进步。

2019年9月,美国金融市场开始看到流动性危机的前奏。隔夜贷款利率开始飙升,最高达到10%。这是美国历史上从未见过的高利率,这意味着美国流动性突然变得非常紧张。

如果允许这种流动性紧张继续发展,很明显美国将会发生另一场类似的次贷危机,但这次美联储采取了紧急行动,向市场注入高达3.7万亿元的流动性。

可以说,由于美国政府和美联储总结了次贷危机的经验教训,一旦危机出现,美联储会毫不犹豫地从直升机上扔下钱来挽救危机。这次也不例外,绝对及时。

美国流动性危机如此严重,隔夜回购利率升至10%的空前高位的原因是什么?关键原因是美国放松货币政策的后遗症。

当特朗普向美联储施压进一步降息时,美国利率继续下降到已经非常低的水平,这使得通过利率刺激经济增长的作用越来越小,经济活动的低效和无效性也越来越严重。

随着经济活动变得越来越低效,投入更多资金和降低利率只会让资金形成一个黑洞,就像它消失一样。这与日本上世纪90年代的经济崩溃是一样的,当时日本投入了大量资金,但资金却消失了。原因是一样的。

过去,当美联储印制钞票时,各国通过与美国做生意赚取美元,然后将这些美元投资于美国政府债券。这些海外投资支持了美国经济的增长。这是一个循环,也是二战后美国经济的发展模式。

然而,特朗普上台后,摧毁了美国的经济模式。特朗普不断对不同国家实施制裁。结果,所有国家都开始去美元化,减少对美元的依赖。因此,全球20多个国家正在出售美国国债,并增加黄金持有量。

就这样,美国的经济发展模式被摧毁了。海外美元不会回到美国,而是会增加其持有的黄金或欧元和人民币。如果没有这种最重要的方式将美元返还海外,美国的货币短缺将会爆发。这是美国流动性危机的导火索。

目前,世界上所有国家都在出售美国国债。美联储拼命印钱接受美国。成功不在于特朗普,而在于特朗普。十年过去了,又一个循环发生了。云和闲置的云池相互遮蔽了很长时间。几年来,事情从一个星球变到另一个星球。

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